OEXN平台:白银来岁可能再次跑赢黄金

12月13日，OEXN平台暗示，尽管好意思国第二季度可能出现的经济阑珊将影响白银的工业需求，但这种灰色金属近期的大部分强势展望将延续到新的一年，展望 2025 年白银价钱将跳跃黄金。本年，白银价钱是悉数贵金属中涨幅最大的（罢了 11 月底高涨 26.82%），本年早些本事群众利率周期下一阶段的启动对黄金和白银齐有匡助。与此同期，太阳能光伏需求的执续增长和印度隐含需求的坚定反弹也复旧了什物价钱。

　　OEXN平台暗示，黄金白银比率上升标明，尽管本年的涨势当先于黄金，但白银相对于黄金仍被历史性低估。他们暗示：“在牛市后期，白银时常弘扬优于黄金，而由于白银高涨，白银与黄金比率归来 27 年平均水平 67，意味着白银价钱将达到每盎司 40 好意思元。”

　　然而，OEXN平台合计，投资者不应低估经济阑珊的风险偏执对需求的影响。本年早些本事，好意思国收益率弧线在资历了 1980 年以来最长的倒挂期后复原时时。这一标的在预示好意思国改日 6-12 个月信济阑珊方面有着相等强的记载。尽管好意思国经济的好多限度齐弘扬出相对强势，包括股市，但字据收益率弧线，好意思国可能在 2025 年第二季度堕入阑珊。

　　在经济阑珊时间，白银时常弘扬不足黄金。要是工业活动因此萎缩，那么工业白银需求（电气和电子居品之外）和太阳能光伏需求可能着实莫得增长。对于银器和珠宝，OEXN平台暗示，印度来岁在这些限度的需求可能会下降。印度是银器和珠宝制造需求最大的商场，本年白银入口量激增，因为珠宝商和制造商在 2023 年较为疲软后再行进货，2024 年中期的入口关税削减促使白银到岸价钱着落，从而刺激了破费。印度白银入口的历史周期性标明，2025 年可能是较弱的一年，而白银价钱跳跃关税削减前的水平也可能会跟着心理激发的消退而扼制一些购买。

　　另一方面，OEXN平台展望太阳能需求将在 2025 年继续保执近期坚定势头。太阳能行业对白银的需求隆盛，这是连年来白银总需求增长的主要驱能源之一。OEXN平台展望来岁太阳能对白银的需求将继续坚定，越来越多的国度正在向千兆瓦级装配容量迈进。每瓦银负载更高的 TopCon 型电板的平庸部署也将支执白银需求，而白银需求很可能在 2025 年再次上升。

　　回收是OEXN平台展望改日一年将出现增长的另一个限度。从历史上看，白银报废和回收率与白银价钱密切联系。本年，回收量展望将达到 12 年来的最高水平。跟着价钱高涨，各式哄骗中的白银开导和回收变得愈加经济。据预计，由于价钱保执在 28 好意思元/盎司以上，这种情况将在 2025 年保执下去。

　　此外，几座新矿和现存矿山的重启筹画于来岁启动坐褥，这可能会使主要供应量加多约 1000 万盎司，相等于 2024 年预测产量增长约 1.2%。大大批开导的白银来自铜、铅和锌矿的副居品，OEXN平台展望这三种商品的产量将在 2025 年同比增长，并可能加多开导的白银供应量。

　　OEXN平台预测 2025 年白银现货价钱将在每盎司 28 至 40 好意思元之间。展望 2025 年工业需求将增长，这收货于太阳能光伏需求的执续增长，鉴于好意思国经济阑珊的风险，好意思联储可能会继续裁汰利率，这可能会收缩好意思元，从而复旧白银和黄金的价钱。行为贝塔值较高的金属，展望白银的弘扬将优于黄金。

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背负剪辑：陈平